鴻海不斷進化再進化 將成未來科技整合霸主

　　鴻海因為組裝iPhone賺到龐大財富，但也免不了暴露于蘋果智能手機需求波動的風(fēng)險中，不過摩根大通（JPMorgan）分析師認為，鴻海具以合理成本進行大量加值制造的能力，將會緩解市場對iPhone長期需求潛在放緩的沖擊。

　　CNBC報導(dǎo)指出，今年適逢蘋果超級周期，鴻海等待迎接搖錢樹，但其實周期對鴻海而言越來越不重要，摩根大通臺股研究部主管哈戈谷（GokulHariharan）表示，鴻海一直在嘗試垂直整合的商業(yè)模式，過去20年從連接器與其他零組件制造起家，后來進入組裝，一開始組裝臺式機，接著進入游戲機、Motorola與Nokia的功能手機、蘋果的音樂播放器，后來才進入智能手機。

　　鴻海的優(yōu)勢就是以合理的價格以及很強的執(zhí)行力大量生產(chǎn)，不只如此，鴻海也在過程中也提供許多技術(shù)元素，哈戈谷認為這是鴻海能夠避免直接受產(chǎn)品周期影響的原因，且鴻海一直增強零組件業(yè)務(wù)，目的在最大限度發(fā)揮產(chǎn)品價值。

　　去年收購日本電子產(chǎn)品制造商夏普，代表鴻海目前已擁有智能手機的兩個主要零組件──相機模組和顯示器。即使手機其他功能可能保持不變，這兩個功能通常會隨著新一代手機推出而升級。

　　顯示器通常是成本最高的零組件，鴻海和夏普正在研究在中國建造一家OLED顯示面板工廠，預(yù)計下一代iPhone將配備OLED顯示器，目前為蘋果提供大部分面板的是SamsungDisplay。

　　先前路透社報導(dǎo)，鴻海和夏普聯(lián)手招標東芝的存儲器芯片業(yè)務(wù)，哈戈谷表示，企業(yè)和云端收入占鴻海營收的20％至25％，是鴻海有意進軍半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的動力，而鴻海為科技公司與企業(yè)組裝服務(wù)器、儲存元件和交換器，這些都是推升NANDFlash需求的潛在市場。

　　短期內(nèi)其他兩家主要iPhone組裝公司──和碩與緯創(chuàng)──仍然暴露在蘋果周期的風(fēng)險中。緯創(chuàng)主要組裝舊款iPhone，哈戈谷表示，摩根大通對緯創(chuàng)持保守態(tài)度，因為緯創(chuàng)仍處于生產(chǎn)低端手機轉(zhuǎn)向高端手機的階段，此外，緯創(chuàng)還需要提高產(chǎn)能。

　　其他蘋果供應(yīng)鏈中技術(shù)較專業(yè)的業(yè)者，如供應(yīng)相機模組等零組件的廠商仍然保持良好的避險策略，因為這些企業(yè)同時也是其他智能手機品牌的供應(yīng)商，例如三星或SK海力士為大多數(shù)智能手機品牌提供存儲器。哈戈谷認為這些企業(yè)雖然可以避險，但不會因為iPhone需求激增而享受營收與利潤大幅上漲的好處。

　　哈戈谷預(yù)計蘋果及其供應(yīng)商之間的動態(tài)將保持短期周期性變動，和碩與緯創(chuàng)這樣的iPhone組裝廠營收將繼續(xù)受iPhone產(chǎn)品周期影響。

　　長期而言，若智能手機被其他更大的產(chǎn)品取代，擁有垂直整合商業(yè)模式的廠商如鴻海，就會是新世代產(chǎn)品的合作組裝廠。摩根大通將今年底前鴻海目標價設(shè)定為每股新臺幣112元。

　　目前鴻海的九大核心事業(yè)分別是占營收一半的手機組裝事業(yè)，以及PC與服務(wù)器，電視、面板與游戲機，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，連接器，渠道與電商，醫(yī)療生技，電動車，機器人與無人機。